巴菲特：反省过去25年中我所犯的错误
“在犯下新的错误之前，好好反省一下以前的那些错误倒是一个好主意。所以让我们花点时间回顾一下过去25年中我所犯的错误。”—— 沃伦·巴菲特 当然我所犯的第一个错误，就是买下伯克希尔的控制权，虽然我很清楚纺织这个产业没什么前景，却因为它的价格实在太便宜了，让我无法抵挡买入的诱惑。 虽然在我的投资生涯中买入这样的股票确实让我获利颇丰，但是到了1965年投资伯克希尔后，我就开始发现这种投资策略并不理想。...
View Article詹姆斯.蒙蒂尔的十大投资教训
詹姆斯.蒙蒂尔把行为投资和价值投资融为一体，其实，价值投资中就包括行为投资，这从格雷厄姆塑造的“市场先生”可以看出来。 他著有价值投资, 行为投资等著作，从行为科学的角度阐述了多数机构和个人投资者为什么不使用有科学依据的价值投资的方法投资。其中，他总结的十大投资教训如下： 教训一：市场并不有效...
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赛斯卡拉曼的价值投资“安全边际”
本文来自于：高毅资产管理公众号 崛起之路始于1982 卡拉曼出生于巴尔的摩的一个犹太家庭，按我们的话说，他算书香门第，父亲是约翰.霍普金斯大学的经济学教授，母亲则是一位教英语的中学老师。也许是这个原因，卡拉曼的教育背景相当优秀——本科读的是康奈尔大学，商学院读的是大名鼎鼎的哈佛。 可是，卡拉曼说他在哈佛学到的东西远不如在一家名为Mutual...
View Article索罗斯的投资哲学：不确定性和反身性
索罗斯一直都把自己成为哲学家，而不是投资家。从本片索罗斯的演讲内容，可以看到，索罗斯对哲学的痴迷是天生的，并希望在哲学的殿堂里，有自己的一席之地。相对于自然科学，正是人的存在，金融，社会科学等领域才充满了不确定性，也更加令人着迷！...
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傅盛认知三部曲：如何提升价值投资能力圈
傅盛的认知三部曲主要是用来指导如何更好的管理公司，我读了几遍，越读越有味道。其实，傅盛对认知的理解同样可以知道投资，因为价值投资是基于对市场，公司和行业的洞察，而对于股票的操作是对认知的实践，那么最终的投资盈利本质上是对认知的变现。 谁能正确建立和升级认知，谁就能脱颖而出。猎豹 CEO 傅盛他将认知梳理为三部曲：成长就是认知升级；管理本质就是认知管理；战略就是格局+破局。...
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查理·芒格2020 Daily Journal股东会: 永远走正道，因为正道不那么拥挤
如同每年的伯克希尔·哈撒韦股东大会，每次的DailyJournal股东会更像是价值投资的公开课。2020年DailyJournal股东大会在洛杉矶召开，96岁的查理·芒格先生和现场1000多名投资人共聚一堂，共话投资。先是介绍DailyJournal公司的发展情况，然后由芒格先生回答问题，老先生认真回答了与会者关于投资的，以及投资以外的话题。 关于价值投资要保持理性：...
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李录：投资的本质就是比谁有更多快乐，更多思想！
李录是查理芒格最信任的投资人，把自己的家族基金交给他来打理。因此，李录本人是查理芒格认定的投资传人。关于投资，相信每个人都想着是赚钱，但是除了赚钱之外，投资能带来什么，这才是最重要的。李录的这篇演讲题目是“投资给我们带来了什么”，但是却深刻的阐述了投资的大道及本质。...
View Article雅虎财经专访巴菲特：美国与中国共同繁荣，才是最美好的世界
2019年5月，雅虎财经“大家”特别节目，在奥马哈访谈股神巴菲特，以下是雅虎财经视频访谈的中文翻译。 是否会对持久的经济繁荣不安？ 主持人：首先来聊聊经济形势。显然，我们正经历着一场颇为持久的经济繁荣？ 巴菲特：真的非常持久。 主持人：在你看来，什么信号预示着经济热潮的冷却？ 巴菲特：我会研究旗下企业的各种相关数据，我喜欢用数字说话。...
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李录2019年在北大光华管理学院演讲：价值投资的实践
2019年11月29日下午，李录先生在北京大学光华管理学院《价值投资课程》上做了演讲，这是他在继2015年10月23日在同一地点做的第二次演讲，也是在国内的第二次演讲。...
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李录2015年在北大演讲：价值投资的理念及在中国是否适用
本文是李录先生2015年10月23日于北京大学光华管理学院价值投资课程的演讲，关于资管行业特点，价值投资的理念，及价值投资在中国是否适用等内容。另外，李录先生在2019年在北京大学光华管理学院价值投资课程发表了第二次演讲，关于价值投资的实践。 演讲正文：...
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2020年伯克希尔股东会：巴菲特谈疫情下的巨亏和未来的投资方向
2020年伯克希尔哈撒韦股东大会，是其历史上现场参与人数最少的一次股东会——只有沃伦·巴菲特（Warren Buffett）和公司副董事长格雷格·亚伯（Greg Abel）面对着空荡荡的体育馆，和伯克希尔股东们做视频会议。 这次会议共由四个部分组成：第一部分是巴菲特结合PPT的焦点讲解；第二部分是伯克希尔第一季度业绩及总结；第三部分是巴菲特和格雷格的问答环节，Becky...
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巴菲特亲自承认在投资生涯过程中所犯的错误
在今年的伯克希尔哈撒韦股东会上，巴菲特亲自承认了错误的买入航空股的股票，导致了一季度业绩严重亏损。其实，早在1994年，巴菲特就在致股东信中坦诚了在航空股上的失误，以及认为航空股是价值毁灭。然而，巴菲特近年来却在航空股上大笔投资，让我们可以看到，即使是股神，也容易犯一些重复的错误。 在过去的投资生涯中，巴菲特数次反思总结过自己的错误，总结如下： 一，1989年致股东的信：回顾头25年犯过的错误...
View Article巴菲特1998年佛罗里达大学演讲：培养好的习惯，做自己想做的事
巴菲特曾说自己每天都是跳着踢踏舞去上班。做自己想做的事情，这是巴菲特给佛罗里达大学学生的工作建议。同时，他在这次演讲中特别花了很大的篇幅阐述好的品行和习惯会决定一个人事业上的成功，而品行和习惯是可以经过后天培养的。 下面是演讲的正文内容： 巴菲特：（手持麦克风）测试，1 百万、2 百万、3...
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2021年伯克希尔哈撒韦股东大会巴菲特芒格问答实录
北京时间2021年5月2日凌晨，一年一度的投资家的盛会——伯克希尔股东大会在洛杉矶召开。受新冠疫情的影响，此次股东大会第二次在没有参会者的情况下举行。伯克希尔董事长兼CEO、90岁的沃伦·巴菲特（Warren Buffett）和副董事长、97岁的查理·芒格（Charlie Munger）出席大会。伯克希尔保险和非保险业务负责人阿吉特·贾恩（Ajit Jain）和格雷格•埃布尔（Greg...
View Article霍华德·马克斯演讲分享《投资最重要的事》背后的投资哲学
霍华德·马克斯把“世界是不确定构成的，未来无法预测”作为投资的先决条件，因此，他认为安全边际是应对不确定世界的投资法门。其实，这种说法和塔勒布在《反脆弱》书中的理念一脉相承，也就是不要试图去预测未来做投资决策，而是要在任何情况下，都能让自己投资业绩保持增长，这就是投资的反脆弱性。 下面是霍华德·马克斯2015年在上海的一次精彩演讲内容：...
View Article李录在哈佛商学院投资会议上的主旨演讲: 股市与赌场的区别
非常感谢会议组织者为今天这个活动所做的杰出工作。我今天上午从其他演讲嘉宾那里听到了很多有趣的东西，也听了一些奇怪的想法，很高兴能来到哈佛商学院校园。...
View Article彼得·林奇: 论豪赌生物医药产业的股票投资
在任何时间都会有新的热点产业不断涌现，按照现在流行的说法就是赛道。新赛道预示的新的机遇，新的发展潜力。就像60年代美国的计算机，90年代的互联网，10年代的移动互联网，及现在的新能源，然而，真正能够在赛道里面跑出来的成为赢家的企业确是不多。如何能够保持理智清醒，在90年代，彼得林奇对生物医药产业的看法值得我们思考。。 作 者 | 彼得·林奇 时 间 | 1993年6月...
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